Круговое финансирование в Nvidia
По данным The Wall Street Journal, глава Nvidia Дженсен Хуанг и финансовый директор Коэтт Кресс обсуждали в августе модель, при которой компания финансирует собственных покупателей – ИИ‑стартапы, которым не хватает средств на дорогие чипы. Такая схема получила название кругового финансирования: Nvidia предоставляет гарантии или инвестирует в компании, а те используют деньги для строительства дата‑центров и закупают графические процессоры производителя.
Объём финансовых обязательств
- Инвестиции Nvidia в акции других компаний (по состоянию на 26 июля) – 99 млрд $;
- Инвестиционные обязательства – 25 млрд $;
- Обязательство купить облачные мощности – 36 млрд $;
- Гарантии по проекту дата‑центра OpenAI в Огайо – 105 млрд $;
- Планируемая финансовая платформа должна привлечь >500 млрд $ от сторонних инвесторов.
Эти цифры отражают не расходованные средства, а будущие обязательства, которые могут стать тяжёлым бременем, если дата‑центры не принесут ожидаемой выручки.
Рынковые последствия
Снижение спроса может ударить по акциям Nvidia и всему тех‑сектору. 14‑процентное падение цены Nvidia привело к потере до 600 млрд $ рыночной капитализации. Индекс S&P 500 быстро отыграл просадку, но инвесторы уже переводят средства в акции конкурентов – AMD, Broadcom, а также в акции неоклауд‑компаний Nebius (‑19 %) и CoreWeave (‑12 %). Основатель Cardano Чарльз Хоскинсон призвал покупать AMD, указывая на замену «гениального инженера‑основателя» на финансиста.
Перспективы для криптовалют
Аналитики Bull Theory отмечают, что в случае дальнейшего падения акций ИИ‑компаний часть капитала может уйти в «тихие убежища»: золото, облигации и BTC. Первый отчёт Nvidia без Хуанга планируется к 17 ноября, а инвестор Ник Пакрин уже назвал Хуанга «архитектором кругового финансирования».
Что уже происходит
- Акции Nvidia упали 14 %, потеря капитализации ≈600 млрд $;
- Инвесторы переводят средства в AMD, Broadcom, а также в альтернативные чипы;
- Неоклауд‑платформы переживают более сильные падения.
Эти события поднимают вопросы о реальном спросе на продукцию Nvidia и о потенциальных рисках для широких финансовых рынков, включая криптовалютный сектор.
