Новый правовой режим для иностранных ценных бумаг
Национальное агентство перспективных проектов (НАПП) утвердило правила обращения иностранных акций, облигаций и ETF в рамках специального режима «Регуляторная песочница». Документ вступил в силу 12 ноября, но торги начнутся только после одобрения конкретных бумаг агентством и выполнения брокерами условий песочницы.
Как будет проходить торговля
- Через местную биржу или платформу брокера – инвестор покупает местный аналог иностранной бумаги, выпускаемый Центральным депозитарием в соотношении 1:1.
- Прямо на зарубежных рынках – узбекистанский брокер работает с иностранным партнёром, который исполняет поручения и ведёт учёт активов. Клиент видит все операции в едином интерфейсе.
Квалифицированный инвестор – кто может участвовать
Для получения статуса необходимо подтвердить один из шести критериев: - Активы от $5 000 (денежные средства, ценные бумаги или другие инструменты). - Сделки за последние 12 мес. в объёме, установленном брокером. - Узбекистанский квалификационный аттестат. - Сертификаты CFA, CIIA, FRM. - Профильное высшее образование и минимум 2 года работы в сфере финансов. - Комбинация опыта и образования, подтверждённая тестом на знание фондового рынка, рисков и законодательства (тест разрабатывается брокером, сдаётся онлайн или письменно).
Требования к юридическим лицам
- Банки, страховщики, инвестиционные фонды считаются квалифицированными по умолчанию.
- Остальные компании должны одновременно выполнить три условия: чистые активы от 660 млн сумов (≈ $5 000), наличие сотрудника с профильным образованием и стажем ≥ 2 года, а также минимум 5 сделок на фондовом рынке за прошлый год.
Ограничения и риски
- Запрет на заемные средства – кредитное плечо недоступно, что снижает потенциальные убытки, но и ограничивает доход.
- Операции проводятся в иностранной валюте; брокеры открывают отдельные валютные счета в банке‑агенте депозитария.
- НАПП оставляет за собой право приостановить обращение бумаг при нарушениях закона, манипуляциях, несоответствии обеспечения или технических сбоях.
Что получат инвесторы
- Доступ к акциям из международных индексов, облигациям государств и компаний, а также к паям и депозитарным распискам ETF.
- Возможность вывести средства на валютный счёт или банковскую карту в Узбекистане, что избавит граждан от необходимости держать доход за рубежом.
Важно: каждая бумага попадает в торговлю только после включения в реестр НАПП (необходим ISIN и листинг на бирже с совокупной капитализацией минимум $1 трлн).
