Текущий статус переговоров
Bloomberg сообщает, что SpaceX и Tesla находятся в стадии переговоров о слиянии и планируют объявить о соглашении уже в декабре. Оценочная суммарная стоимость компаний составляет около 3,5 трлн $, что сделает эту сделку крупнейшей в истории.
Оценка и структура сделки
- По оценкам аналитика Bank of America Александра Перри, покупка будет осуществлена акциями, а не наличными.
- При надбавке в 20 % держатели Tesla получат около 47 % объединённой компании (оценка от 20 октября). Более высокая надбавка уменьшит их долю, а доля акционеров SpaceX возрастёт.
- На момент публикации акции стоили: Tesla – 393,65 $, SpaceX – 140,33 $. Одна акция Tesla эквивалентна примерно 2,8 акции SpaceX до учёта надбавки.
Влияние на акционеров
- Главное для инвесторов Tesla – коэффициент обмена: сколько акций SpaceX получит владелец одной акции Tesla и с какой надбавкой.
- Barclays оценивает, что Илон Маск сохранит контроль, обладая около 56 % голосов в новой компании.
- В SpaceX Маск уже контролирует более 80 % голосов.
Корпоративные и регуляторные препятствия
- Устав Tesla требует одобрения большинства всех акций; не проголосовавшие считаются голосовавшими «против». Примером служит 2025‑й голос по инвестированию в xAI, где 473 млн неучаствовавших фактически отклонили предложение.
- Маск подчёркивает, что слияние ещё не решено: «Некоторые всерьёз считают его гарантированным… Это преувеличение».
- Bloomberg отмечает, что Маск хотел завершить сделку до окончания президентства Дональда Трампа, однако победа демократов на выборах 3 ноября усложнила политический контекст.
- По мнению Перри, основной регуляторный барьер – Китай, где Tesla производит почти половину автомобилей; эту проблему ранее называл и бывший директор Tesla.
Перспективы и сроки
- Процесс может затянуться до 2027 года; текущие независимые комитеты задают ход переговоров.
- На годовом собрании акционеров Tesla, назначенном на 3 декабря, тема слияния не указана в повестке, хотя в октябре Маск называл объединение «перспективной идеей», но затем удалил её из обсуждения.
- Официальное объявление запустит обратный отсчёт, однако жёсткие требования устава Tesla значительно усложнят одобрение сделки.
